华能天成闫春涛：分散式风电的窗口期可能就在明年下半年

2018年10月17日-19日，2018北京国际风能大会暨展览会（CWP 2018）在北京新国展隆重召开。本次大会由中国可再生能源学会风能专业委员会、中国循环经济协会可再生能源专业委员会、全球风能理事会、中国农业机械工业协会风力机械分会、国家可再生能源中心和中国电子信息产业发展研究院（赛迪集团）六大权威机构联合主办。

“分散式风电开发技术论坛”于10月19日上午召开。华能天成融资租赁有限公司业务发展一部部门负责人闫春涛出席本论坛并作主旨发言。

以下为演讲实录：

先说说什么是融资租赁，融资租赁这行业进入中国非常早，上个世纪80年代就已经进入到国内了，只不过可能细分门类，服务的领域不是这么广泛，所以在国内应该发展也有将近30多年了。简而言之，融资租赁就是融物代替融的一种融资模式，具体到新能源电站的建设当中，刚才鱼总也提到，如果要是集中式风场的建设都是50兆瓦左右，建设资金是在四五个亿左右，前期投入会非常大，尤其是对民营业主、民营企业，资金压力是非常大。这种情况下华能天成在三年前进入到新能源尤其风资源业务领域中去，为民营业主切实的设计融资方案，解决融资需求。

分散式风电较集中式规模上有了不小的降低，但是民营业主开发的比例也是持续的增长，跟集中式比起来，可能民营开发商的比例有些省份已经接近50%左右了，同样的风场建设也需要几千万的资金，对民营业主的压力同样也是非常严峻的课题。所以我今天分享的题目是资产为本在分散式风电融资租赁中的应用。

分享的内容是两块，第一我先说说天成租赁是谁，风电业务的开展情况，第二跟大家分享一下分散式项目业务模式以及案例分析。

先说说天成租赁，天成租赁是属于华能集团的三级公司，成立于2014年4月25号，业务发展到现在，主要还是这几个领域，大家可以看一下，简而言之就是能源电力、节能环保，古董有五位，都是华能集团非常熟悉的二级单位，华能新能源、华能澜沧江、华能资本、华能香港、华能股份，都是华能天成的股东，在华能资本的平台上聚集了一批有一定市场知名度的金融或者类金融业企业，像大家知道的长城证券、永成保险，我们是天成租赁，我们还有基金，去年年底的时候华能集团还参股了晋商，这是公司成立以来投放的项目规模在1.7GW左右，主要还是集中在中南部地区，因为在三北弃风限电项目我们介入是非常慎重的。

这个是跟大家分享，我们已经融资的集中式项目的案例，这是湖北某地的一个民企开发商的集中式风电项目，规模不大，38兆瓦，千瓦造价，因为山地地区所以达到了8500，发电小时数2090，我们给他的融资金额是2.7亿元，融资比例达到了项目总投的80%以上，期限给到了13年，设备用的是金风的风机，宽限期是一年，其他要求里边，因为我们是资产为本，主要还是突出项目的合规性、经济性，也就是项目优质的性能，所以我要项目的股权做个质押，垫费收益权的质押，包括账户监管以及实控人形式上的一个连带责任的保证。所以大家可以看到，方案里边宽限期是一年，在一年期以内我们充分考虑了民营业主的资金融资的需求，所以我们在这个阶段之内是不还本、也不收息的。

这个应该就是我们实际给客户设计的融资方案，大家可以看到，在这个阶段一年期的时候，客户不需要还本也不需要还息，大大降低了客户的现金压力。这个是我们实际在项目融资案例设计过程中，这是我们的租金支付表的模型，所以大家可以清楚的看到，我融资，融资期限怎么设计出来的，12年也好、13年也好，我要匹配项目的现金流，就是未来电站项目建成之后，它的电费收益，这是作为支撑偿还租赁公司本息，就是租金的一个强有力的支撑，所以在这种情况下，电站既不会发生违约的风险，除非是有大的不可预估的突发性，但是这个会有保险公司做支撑。另外一个也不会给业主增加偿付的压力，因为你收到电费之后，还完融资租赁公司的租金，剩下还有相关的运维费用，包括整个电站的一些其他的相关费用，这个我们都是考虑到融资方案当中去的。

第二跟大家分享一下分散式项目的业务模式，我们打算怎么做，包括我们现在即将落地的分散式案例，跟大家做一个分享。目前华能天成，民营业主如果有分散式项目开发的案例，如果他有融资需求，项目拿过来之后，我们在哪些点上关注这个项目，第一要看看这个项目的区域，因为刚才我也跟大家讲过，三北的弃风限电地区，或者说原来红转橙的这部分地区，这些项目我们在结束上还是非常慎重的，理论上分散式风电是不应该限电的，但是从审慎的角度出发我们还是要关注一下分散式风电所在区域。第二控制项目质量，这里面有一些具体的要求，比如说谁来承建项目，EPC五是谁，要是我们公司认可的EPC，您不能说我在村里边找一包工队，这个我们是不认可的。这第二个跟EPC签订履约保函，主要目的就是保证项目及时、保质的完工。第三个差异化的融资方案，我们提倡的资产为本，主要就是着眼于或者考察项目本身它自身的盈利能力，项目优质、盈利能力强，就意味着这个项目将来会产生稳定的、持续的现金流，这样的资产其实也不光是租赁公司喜欢，所有的金融的机构喜欢，所以大家为什么发生项目找融资急救非常不好谈，但是你并网发电之后，你会发现有一些金融机构追着你，像银行，甚至像信托。第四控制运维成本，我们为什么把这个当作一个关注点，你分散式风电可能会有两台三台，初期的项目介入上，我们为了在分散式业务领域迅速开展业务，可能前期会考虑一些项目，几台我们也会做，但是几台风机后期运维上会面临问题，比如区域里边有没有同品牌的集中式风场，可能你买了运达的风机，可能买了金风的风机，但是方圆一百公里以内一个金风的风场也没有，所以后期运维是个大问题，你说你让金风给你运维，我相信这个运维费用非常高。还有我们要求业主跟机组厂家的专业运维团队签署运维合同，运维合同期限是多少，我们认为有五年或者更长，但是理论上我们希望您跟厂家签的运维合同足够覆盖我融资产品的租赁周期。

这个是其他的几个关注点，第一就是我刚才讲的限电，无非是刚才我说的几个区域上有没有限电的可能性，实际在项目尽调的过程中我们还有专家要去，一个是我们自己的租赁公司的风控人员要去，同时大家也知道，我们华能新能源几乎在全国各地都有自己的风场，所以我们也会请着华能的工程师陪我们一起到现场去考察。土地合规性这块也是我们比较关注的问题，其实合规性问题里边，土地问题是非常严肃的问题，包括前期我们也解除了一个非常好的分散式项目，这个分散式项目已经并网发电了，但是最终为什么我们没有做呢，主要就是考到这个项目土地问题上存在一些瑕疵，主要是原来它占用了宅基地，宅基地在土地性质变更的过程中，又没有履行严格的村民的确认意愿的手续，所以最终我们也没有干这个项目，其实到现场一看，谁也不知道在这盖房，你在这种情况下，如果你要冒险，可以做个短期项目，做一两年，但是很显然这个项目融资方案不可能出到一两年，如果做七年或者八年，等于你在整个融资周期过程中一直裹胁着不确定因素，什么时候土地局去找你，什么时候村民找你，这个炸弹就爆炸了。自发自用余额上网，我们也是主要考虑到现在，分散式也是倡导自发自用余额上网，下游的用户，如果将来企业面临一些变化，多余的电量怎么去处理，或者说能不能足额的再上网，这也是我们在项目实际尽调过程中关注的点。还有与政策相关的其他问题，我觉得分散式的点现在炒的已经够热，匹配国家的引导，能源局的引导政策，各个区域、省份也都发布了自己相关的政策和文件，前两天我还看，包括像河南、河北，如果加上山西，2020年之前规划的分散式规模已经达到了7GW，所以我们在开展项目的实际过程当中，我们优先给哪的项目融资，满足前面的一些关注点，优先给区域政策明朗的项目做融资，有些省份还没有发，那就再等一等，有些问题没有讲清楚。

这个是分散式项目融资的必要条件，有项目来，我们主要关注哪个点，或者我们希望业主提供哪些东西，首先合规性这些文件里边都要有，包括您的核准文件，我们关注到的土地预审、规划选址、环评、林业、压覆矿、文物批复、电网批复。还有项目开发地点，主要设备这一块，除了你的风机塔筒，可能还有其他的一些类似于电缆，我们希望用的都是，最起码是国内的一线品牌，EPC、资本金，原则上我们是需要业主出到20%资本金，还有经济性，我们要在考虑弃风限电的因素下，包括一些其他的影响因素，项目的全投资收益率不能低于8%，这是一个底线，比如测算完了更低，这个项目我们就接受不了了。

这个是分散式项目融资模式的探讨，分散式现在炒得这么热，窗口期可能是在明年的下半年，持续多久，我个人认为可能不会超过两年，有点类似于光伏，大热之后，可能将来会有更严格的政策来约束这块，所以前期我们也做了相关的行业研究，包括也跟主流的风机厂家或者开发商探讨过这个问题，包括上个月我专门去拜访了鱼总，探讨如何开发分散式的项目，首先我们把它分成两种。第一我管它叫分散式当中的集中式，什么意思？至少你要装2.0机器装10组，项目规模在2万以上，这个单体项目我就可以操作了，有些地区比如像内蒙古，我一万以上，他可能没有两万的，这个到时候再结合具体区域的项目再看。第二如果说将来市场上再往下延，可能就是像我刚才说到的，比如将来两三台风机的项目非常多，你不做，将来这个市场可能你就进不去，这种情况怎么办呢？我们看一看，你比方业主它有几个项目，它积累起来这个项目规模，或者项目资源，在2万以上，这个我们可以打捆操作。第二当然我们对项目全投资收益率是有要求的，9%，1.2倍以上。还有一个就是我刚才提到的，我们管它叫分散式当中的分散式，都是几台风机，这个怎么办，我们就按区域来做，比如几个县，某个省的某个地区，但是具体的模式可以再探讨，你总得有一般个牵头方，组成合作式的模式，也只有这种模式确定之后，融资方才敢介入，如果您就两台风机，包括租赁公司做管理，包括风机检查，我们不可能说一家农户两台风机，敲门去做检查，这个不太切合实际，我们叫集中式，但是项目规则在两万以上。多个项目叫打包融资，你可以单户有几个项目，或者说每个省份、每个县、多个县区域打包来做。

这个就是跟大家分享一下，我们最近正在推的融资租赁案例，这个项目在河北，就是个6兆瓦的项目，但是风非常好，达到7米以上，所以经济性能也是非常好，基本上像它的总包是山东电建三公司，项目经济性能非常好，一线品牌的相关设备，所以这种情况，大家可以看到右边的融资方案，我们大概给它出了一下，融资比例可以给它融到80%，宽限期9个月，宽限期什么意思，您得有个建设期，你不能说我钱给你投进去，下个月就让您还钱，您说风机还没并网，肯定还不了，我要是给您设计这种融资方案，就是奔着违约去，但是我们也给了他一个9个月的宽限期，考虑到建设因素，考虑到将来您的项目要并网，考虑到您跟当地相关的一些政府部门打交道，所有这些因素都在里边，所以还款节奏我们也设计了一下，运维跟他选择的风机厂家说好，在整个租赁期内，这家企业要无条件的履行风机运维合同，我今天分享的内容就这么多，所以我们资产为本，公司的口做产业金融的坚定实践者与最佳体现者，下边有我的联系方式。分散式风场也好，集中式风场也罢，如果大家在实际项目建设中遇到融资的问题，欢迎大家随时跟我联系，谢谢大家。