京津冀节能技术改造与服务供需对接会| 兴业银行陈睿昭：着力发展绿色金融 为节能环保产业提供多元化金融服务
2019年6月5日，京津冀节能技术改造与服务供需对接会在北京渔阳饭店召开。大会包括了四个分会。在分会场四“绿色金融支持节能环保产业融资对接会——节能技术改造融资服务供需对接会”上，兴业银行绿色金融部高级经理陈瑞昭发表了《着力发展绿色金融 为节能环保产业提供多元化金融服务》的主题分享。
以下是发言原文：
主持人：接下来我们有请兴业银行绿色金融部高级经理陈睿昭，他给我们所作的演讲题目是着力发展绿色金融、为节能环保产业提供多元化的金融服务，大家掌声欢迎。
陈睿昭：非常感谢各位领导今天邀请我出席这一个会议，我也很荣幸代表兴业银行来交流一下我们过去在绿色金融提供融资、提供金融服务方面的经验，刚才农发行的同事也介绍了他们的经验，因为毕竟农发行是基于信用，我们兴业银行作为商业银行不仅有履行社会责任的义务，我们更多向股东履行盈利的责任。我们看待绿色金融的发展角度和农发行不太一样，所以在这里我们也就准备从三个方面来介绍一下过去十多年发展绿色金融的经验。
兴业银行应该是在国内是第一个去提出绿色金融理念的商业银行，我们从2006年就开始涉足这一个领域，首先我们先想来简要介绍一下绿色金融的一些理论和它现在的发展现状。
所谓的绿色金融它并不是一个凭空造出来的概念，而是由绿色发展所催生出来的一个需求。绿色发展它有两种手段，一种是所谓硬手段就是通过监管、通过一些环保领域的监管硬手段去促进发展，同时发展环保行业的技术，同时还有一些软手段，比如说通过一些财政资金去定向支持一些金融环保的行业，再比如就是通过发展绿色金融，通过金融的手段去调节市场资源的配置。
下面我来简单介绍一下绿色金融的内涵和绿色金融的一些作用机制，我们认为所谓绿色金融内涵其实在于识别两种风险，一种是我们常说的信用风险，就是说对于如何识别信用风险主要是从行业研究的角度出发，比如说我们会定向的识别一些绿色环保、定向对一些绿色环保的行业进行更加深入的行业研究，这样导致的结果就是比如说本来不符合授信规则的行业，现在我们通过行业研究我们认为它的风险是可控我们可以提供授信，对于一些本来较小授信额的企业，我们进行更加深入的研究，认为这企业经营状况我们可以给他提供更多的授信或者提供更廉价的授信。
所谓识别第二个风险是一般金融行业提及比较少就是这行业和企业的环境与社会风险，所谓的环境社会风险有很多要素。比如说最典型的就是说这企业它出现了一些安全生产的事故、节能环保的事故，这是一个最典型的环境社会风险。再比如说通过采用一些更高效、更节能的设备企业可以降低自己的运营成本，这也是环境社会风险之一，我们要做的就是把这一条，过去我们一定程度上忽略的风险，去纳入金融风险的定价之中，我们如果考虑了这企业采用了绿色发展，这是绿色金融一个内涵我们主要是在识别风险上。
包括我们过去工作中也常常会遇到一些质疑，有人会问你们搞绿色金融，你们不就是一个贴牌机构把金融环保机构贴上金融环保的牌子就可以拿出去，这个想法可以说往往一般发展绿色金融的前期这现象是可能存在的，但是中国的绿色金融经过了过去十几年的发展，我们认为这个说法其实已经比较片面了，所谓绿色金融就是去识别这两种风险，从而为金融环保行业提供一个个性化、定制化的金融服务，这是绿色金融的一个很重要的内涵和作用机制。
下面来简单回顾一下国内外金融发展，绿色金融最早起源于国外，包括从美国的从1980年代超级基金法案，第一次把金融机构去纳入到环保污染的连带的赔偿范围，也就是说如果说金融机构去为一些项目性融资，而这项目造成比较严重的社会的后果，金融机构是要连带承担着相应的法律责任和赔偿义务。
中国的绿色金融发展起源相对较晚我们认为是2006年到2008年左右，从2010年开始国家密集的出台一些包括信贷指引、绿色信贷制度，一直到2009年发布绿色金融的指导意见，相当于中国的绿色金融体系初步建立了。
我下面介绍四各方面绿色金融的产品和服务，主要是以兴业银行过去十几年的绿色金融的经验为例。其中包括四项，一项是传统信贷产品的绿色化差异化发展，毕竟在中国金融市场上信贷仍然是企业提供融资最重要的融资渠道，第三点绿色金融的债券，最后一点是比较特殊也是我刚才提到绿色金融的重点识别两个风险之一，就是企业的环境与社会风险。
这是绿色金融产品的一个简要概述，从国际上最大范围来说国际上绿色金融的产品主要包括全球性的环境基金，主要包括环境基金、气候投资基金、绿色基金等，这一类基金重发达国家转贷款的服务。具体到国家级别绿色金融产品它首先包括了一些传统的公司银行业务还有投资银行业务，包括个人贷款的服务、证券服务以及绿色金融独有的一些与碳排放环境权益交易相关的服务，以及一些相对辅助类的服务，包括气候指数、天气指数、生态指数之类。然后是零售的领域，包括符合绿色金融标准的住房提供一个安全抵押贷款，或者为新能源汽车提供安全抵押贷款之类。不包括上述分为三项，还有包括绿色保险、环境责任保险之类的。
这是兴业银行绿色金融的一个产品架构，也是得益于兴业银行过去十几年在绿色金融方面的发展，同时兴业银行为母公司覆盖了诸多金融牌照的诸多类的金融服务机构集团，所以我们绿色金融产品得以渗透到我们行每一个板块、每一个领域，实现了集团的联动可以为有绿色需求的融资人提供非常多元化的绿色融资的服务。
说到绿色金融的产品，我们认为有必要提及一下中国节能减排融资项目我们简称CHUEE，这是最早进入中国的绿色产品他是2005年、2006年由国际金融公司IFC发起，目的是为合资银行一道，为具有节能显著的项目提供融资，IFC提供技术支持，最重要它要提供损失分担机制，这个项目起源非常早，但是它提出损失分担机制到现在为止具有很强的借鉴机制，我们国内绿色金融产品还依然利用这一个产品特点。
比如说江苏省提出环保贷的产品，这是江苏省财政厅生态环保厅，由省财政厅和环保厅这一笔贷款提供一个风险补偿池，可以看出风险补偿机制依然是绿色金融领域的一个非常重要的和非常有效的创新渠道，这个产品重点的服务一些融资金额需求小于2千万元的这一些中小企业。当然我们还有很多类似的产品，我们认为对于传统信贷类的产品最重要的就是一个针对不同地域、不同行业的定制化，包括这一类产品主要是针对江苏省，包括我们上海市还有一些阳光贷重点支持的一些分布式的光伏，因为当地会针对不同的产业特点出台一些不同的产业政策，所以我们针对不同的产品做一些定制化不同的产品设计。
第二块我来试一下创新型的金融产品的研究和开发。所谓创新型金融产品，除了金融、传统信贷的一些金融产品，我们梳理了一下包括以下几点，绿色债券、绿色企业资产证券化、绿色租赁、绿色信托、绿色基金、绿色零售等等。这里面挑几个案例跟大家分享一下，其中一点也是我们认为现在比较重要的产品就是绿色债券以及相应的承销工作，刚才下午领导介绍到中国绿色债券也是世界上最大的绿色债券市场，债券本身就是国家现在号召的一种帮助企业由间接融资向直接融资转型的一个重要工具，而绿色债券相对于普通债券我们认为又有以下几个优势，一个优势相较于普通债券可能会显示出定价上的优势，这一点其实目前还有很多的研究，包括国内、国外的研究，对这问题都有一些相对的研究。国外有一些研究机构认为这定价的优势可能不是很明显，但是也存在着一些很多反对的声音，这一点我们认为在国内现在其实相对并不是很重要，最主要的是有以下两个优势，一个是包括大的监管机构、交易所、交易协会他们对绿色债券开通的绿色审批通道，可以大大加快绿色债券审批制度，我们同时梳理了一下很多地方的政策包括北京市、广州市、江苏、浙江、深圳等多个省市区均对绿色发债企业提供了非常明确的优惠措施、补偿措施。
我们认为还有最重要的一点也是目前还没有实现，未来最重要的一点就是绿色投资人群体建设的过程，绿色投资人群体在国外也相对比较成熟，他对自己的投资标的有很明确的环境效益要求。至于为什么会出现这一个群体，你可以认为他们是对绿色发展有一些情怀，但是我们更多认为国外绿色投资人群体，他们对企业的环境与社会风险做了更加深入的研究，他们认为这一方面的企业其实相较于普通它的风险相对可控，所以国外才会产生绿色投资人群体，目前中国的绿色投资人群体尚在建立的过程中，但是我认为中国绿色发展中这个群体一定会相对积极壮大，同时有了这一些群体的支撑绿色债券比普通债券更受市场投资人欢迎。
兴业银行一直走在前列同时包括绿色证券我们也根据参与绿色的金融发展，去为很多的绿色企业定制了很多产品的创新，也是引领了绿色债券市场的发展。
绿色企业资产证券化，资产证券化就是把未来的债权和收益权去进行打包和一次性的融资，而且很多绿色环保产业是非常适合资产证券化的发展，比如说水利、供气、供车、垃圾处理污水处理这一些行业，其实是有很稳定很可预测的现金流，这一个特点其实是非常适合去进行一个资产证券化产品的创设。同时绿色资产本身的特点也很适合资产证券化，比如说绿色建筑可以有很明确的节能减排的效果，它可以打大支撑绿色建筑未来产生现金流的能力，所以说绿色建筑其实是对绿色债券是很合适的一个标的。
还有比如说绿色租赁，绿色租赁重点支持包括两各行业，因为租赁支持的一些企业包括大额中长期重资产的资金需求，而绿色出行包括新能源公交车的采购或者租赁，包括节能减排领域一些大型低能耗的这一些大型设备的租赁，这一些领域都是十分适合通过绿色租赁的形式去进行融资。这是我们绿色租赁的案例是由兴业租赁通过从亚行获得一些相对低成本资金支持新能源公交车的一些租赁，实现了进行包括直接租赁等等。
这一点提到绿色基金，这绿色基金它的组织形式其实是跟普通的基金比较类似，绿色基金重点支持行业主要集中在水务、天然气集中供热处理等等，所谓绿色基金的要点就是重点挖掘地方政府，去发掘地方政府在这一方面的融资需求。比如这是创立国际基金是通过省级的投资基金，再通过市级的PPP绿色子基金去重点投资一些供暖、供气和轨道交通等等的一些行业。
这一点是相对比较特殊就是环境权益交易，这产品特殊是因为它本身这产品不适用于传统的金融领域，环境权益目前主要包括以下四个方面，首先是碳交易、交易标的是两个一个是碳配额一个CCI国家资源减排量，碳配额国家给一个企业分配今年排放多少二氧化碳，超额你要市场购买或者缴纳发狂，比如说CZI我每年节约多少二氧化碳我可以拿去市场出售，这一部分资产是对企业可以盘活和可以利用的资产，碳交易的市场建设目前是走在环境权益交易比较靠前的位置，国家级的碳市场细则目前也是在指定当中。另一项排污权交易是相对集中在地方，因为排污权是有很强的地方属性，一吨二氧化硫是排放北京市中心和新疆大沙漠中心排污的效应不一样，目前主要集中在地方发展阶段。还有资源权益交易这两项是在发展当中。
以兴业银行为例我们为立业提供的服务集中在以下部门，我们最基础碳资产作为抵质押物进行融资，包括碳资产售出回购，如果我们一方面保证企业履约期定期履约，一方面碳资产的期限可以获得一些收益这也是企业非常做的一些事情。
我来简单快速说一下就是绿色金融债券，绿色金融债券它不直接服务于绿色企业的融资，但是它仍然为绿色企业融资间接的服务了绿色企业的金融需求，因为绿色金融债券一方面可以为银行提供相对非常廉价的资金渠道，同时可以充实银行的自己的绿色研究能力。兴业银行也是中资商业银行首个完成了境内外市场绿色金融债券发行的银行，我们是在去年11月份在香港和卢森堡同时挂牌了以欧元和美元计价绿色金融债券，这债券有以下几个意义，一个是推广了中基银行在国际绿色金融的国际形象，更重要我们一定程度上影响了国际绿色金融的一些标准制定，比如说国际绿色金融标准一直以来是把化石能源的行业严格排除在外，不论你是不是把钱花在提高发展化石能源效率也是不能纳入绿色金融范围内的，但是通过我们中资银行不懈的努力和灌输也好，他们也意识到，比如说我们发展一些更清洁、更高效的化石能源其实是对于降低碳排放有很大的作用，所以目前新制定的绿色资源标准中对化石能源出现了松动。
最后说一下与其他金融服务领域相对不太一样的方面就是环境风险，一般的服务向企业提供融资服务。因为现在的企业不仅面临这一些企业经营上的压力，同时它也亟待提升自己的环境社会风险，包括你环保是否达标会影响企业的持续经营，包括一些舆论事件对企业带来的经济和声誉的损失，包括现在有很多金融机构也开始对企业的环境与社会风险表现去进行了强制要求，比如说港交所已经逐步要求所有的挂牌企业强制性提交ESP的报告，这几点都要求企业去提升自己的环境社会管理水平，不然这企业很容易就遭受一些经济上的损失。
对于企业这需求，金融机构都这么做，金融机构一方面被动选择，我们选择表现不佳的企业我们不进行业务往来，但是这一点是双收，企业失去的融资渠道银行也失去了客户，所以我们想能不能主动合作，我们由银行来帮助企业建立他们的环境社会风险管理体系。一方面可以为我们的银行融资作为一个参考，另一方面可以切切实实去给企业带来好处，所以这就引入了所谓市场原则的概念。市场原则其实是国际上有一套通行的标准来衡量企业的环境社会风险表现，它有包括十个基本原则，涵盖了贷前调查、贷中的审查，以及存续期间的报告，重点包括了八个绩效标准，涵盖了包括环保、劳动者的权益、土地征用、生物多样性甚至包括了项目对于区域的文化遗产保护等。
这是其中一个例子，这是一个采选矿的项目，我们发现可能涉及到的风险有哪一些，包括尾矿的危害，包括废石场存在的风险，包括当地自然保护区的动物，我们在这地区会聘请专业的第三方机构对企业出具一份非常详细的环境风险的评估报告，这评估报告会重点建议企业进行以下改进方案，尽快取得发改委备案，之后去对采选石的工况进行节能降耗的评估，这是一般银行信贷过程中会被忽略，包括第三方机构会指出粉尘污染与职业病相关，这也会导致职业病危害和负面的作用，包括企业需要完善采矿山的爆炸品，去防止一些爆炸品的事故发生。
这个服务其实是与传统的融资服务来说是银行为企业提供的一项增值服务，一方面企业来说完善了管理的体系，避免了经济舆论的损失，另一方面它对银行来说，银行也提升了自己的风险管理水平，其实是实现了双赢的结果。
最后我来快速简单的介绍一下我们兴业银行在绿色金融领域发展的一些探索吧，兴业银行是从2006年就开始探索一些绿色金融可持续金融的发展，我们是全国第一家去承诺采纳的银行，截止到今年4月份兴业银行各项融资的余额已经接近了9千亿元也是取得的非常可观的环境经济影响，我们自上而下建立了一套绿色管理体系，一直到我们成立了专门的绿色金融部。同时我们也积极参与了一些国内外标准制定、是也在国际上积极推动一些很多的绿色金融的合作。
我的演讲就是这一些，谢谢大家。
主持人房庆：谢谢陈经理，陈经理他把兴业银行在绿色信贷这一方面做的工作给我们作了非常好的分享，我们可以注意到兴业银行在绿色金融、绿色信贷方面他们比较下功夫，有很多创新性的一些做法，有很多第一个绿色金融产品的都出自于兴业银行，所以我们可以通过刚才陈经理的接招今后如果有更好的绿色项目可以跟他们对接。
