煤电标杆电价或将取消，基准电价浮动机制利好供需格局良好的中西部火电龙头
能见App 2019年9月27日 473
李克强主持召开国务院常务会议，会议决定从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。
沿用十五年的煤电上网标杆电价即将取消，2020年1月1日开始有望推行“基准电价+浮动机制”的价格形成机制。
年初以来我们持续强调电力供需区域格局分化，如果浮动电价机制落地，我们预计中西部优势省份电价表现将会显著优于沿海发达省份。例如内蒙、湖北、安徽等省份，持续受益于产业转移以及经济后发优势，电力供需格局持续向好，电价易涨难跌。沿海省份则受环保、外购电等影响供需偏弱，电价下浮概率较大。
中长期看，取消标杆电价是电改的关键一步。煤电一体化的、清洁高效的大型煤电机组由于发电边际成本低，将在电力市场化竞争中获得更大优势，有望获得更多的电力市场份额。
取消标杆电价，落实浮动电价机制，将电价决定权交给市场，还原电力行业消费属性。火电企业将会摆脱被动接受政府定价的局面，火电企业盈利稳定性将会显著提升，摆脱强周期特征，提升火电板块整体估值水平。
我们继续推荐区域供需格局良好的优质区域火电龙头，内蒙华电、皖能电力、长源电力等。
