中央财经大学徐洪峰：“十三五”清洁能源投资需求预计达到3万亿

2017年10月17日-19日，2017中国光伏大会暨展览会（PVCEC2017）在北京隆重召开。中央财经大学绿色金融国际研究院助理院长徐洪峰在可再生能源产业投融资论坛上发表了题为“中国能源金融发展现状及展望”的主旨演讲。徐洪峰表示，在十三五期间中国能源产业发展投资需求总量会达到6万亿人民币，其中清洁能源产业投资需求预计会达到3万亿人民币。

以下为发言实录：

徐洪峰：各位女士各位先生各位来宾大家好，很高兴有此机会跟大家分享关于金融发展现状和趋势，我今天给大家分享主要是能源金融发展的背景，另外中国能源金融相关的政策以及中国能源金融的实践以及未来的发展趋势和一些政策建议，那中国目前能源产业总归来说投资需求是非常巨大的，这个投资需求主要是来自于十三五中国能源产业一些规划，在相关的政府对中国能源相关的一些指标进行了设定，比如2020对中国能源消费总量，另外包括能源安全，包括能源供应包括能应结构，能源结构主要是可再生能源占2014年消费量比率，除外还有能效，GDP能耗降低，还有能源环保GDP二氧化碳排放达到什么样一个指标和标准，在国家的“十三五”能源产业规划，对具体目标进行了测定，要达到所有的能源产业发展目标，在十三五期间中国能源产业总的投资需求会达到6万亿人民币，这是一个未来的中国能源产业发展投资需求总量，在投资总量下面其中清洁能源产业投资需求预计会达到3万亿人民币。

这是“十三五”期间中国清洁能源产业总的投资需求，大约会超过3万亿人民币，其中传统产业差不多大约有一万亿人民币，其次是风能差不多是7千亿，接下来是水能5千亿，核能、生物质能和低热能占的这个投资总量相对来讲稍微小一些，那从这个数量上看，这个“十三五”，2020年前可再生能源，清洁能源这一块总的投资需求太阳能风能和水能占绝大部分，这是“十三五”中国能源产业总的投资机构，总的投资需求。

那么除了这个投资总量之外，在整个“十三五”期间，国家相关的政策也提出来，大力调整农业结构进行产业升级，需要金融资本大量的参与主要是三个方面，第一个方面是非常化石能源开发利用，根据咱们国家目前发展现状主要是液燃气和煤层气，液燃气在整个“十三五”期间，2020年前这个产业要达到400亿方米，煤层气要达到160亿方米，这是国家在“十三五”能源产业规划中设定的具体目标，这个是对化石能源的开发利用。

那第二点就是要加强清洁能源的发展，除此之外要加强智能电网的建设，我们的目标也是很明确，2020年清洁能源占依次能源消费总量的比重要提高15%，这个总的产量要达到7.5亿吨标准媒，除了这个清洁能源发展之外，为了配合这个发展要大力加强智能电网建设，要解决清洁能源电网发电，电力消纳问题，必须同步进行智能电网升级，这是这一块的需求。

第三块的需求是传统化石能源的清洁利用和高效利用，传统化石能源主要包括石油、天然气和煤炭，它的清洁利用主要是通过炭捕捉技术，降低传统化石能源在开放利用中的二氧化碳排放，高效利用就是提高能效，就是降低当位GDP，使当位GDP能耗降低15%，这也是国家在“十三五”能源产业归还中提出的具体目标。那总的能源结构在整个“十三五”期间，能源结构调整和产业升级都需要金融资本大力参与的。

总的来说目前中国能源金融存在三个方面特征，这三个方面特征主要是由能源产业发展特点决定的，第一个方面就是说能源产业相对于其他产业来讲，它存在投资规模比较大，投资周期比较长，另外投资风险比较高，尤其是清洁能源这一块，由此决定了能源产业对于金融需求规模比较大，周期也比较长，这是第一个特点。

第二个特点就是说能源金融在很大程度上是实体金融和虚拟金融有机统一，为什么这样说，就是这个能源产品有两个这种价格，一个是作为资源性产品价格，另外一个就是作为金融产品的价格，另外这个能源在时间和空间上分布具有很大的不对称性，比如石油储藏地和消费地可能就是，这个距离比较远，决定了能源金融对于延伸能源金融产品服务需求比较大，市场空间比较大。这是第二点。

第三点就是能源金融总的来说跟其他产业相比创新空间比较大，因为能源产业的发展在很大程度上是取决于技术进步，技术提高了，你这个成本下来了，这样会吸引更多的金融资本投入，在这种背景下对于金融机构开发更多的创新更多的能源金融产品，提供更多能源金融服务，对它们提出了更高的要求。

具体到中国能源金融发展能源和政策，严格来说中国并没有明确或者是统一的一个能源金融发展战略，这些政策主要是散建两个方面，一个是中国能源主管政府部门，它发布的一些政策或者是一些文件，比如中国能源这一块，发改委，中国能源局他们会发布中国能源发展“十三五”规划2030年中国能源发展的战略，那另外你比如还有中国能源局会发布一些中国能源产业体制改革一些意见和建议，在这些政策文件中它会出现一些能源金融相关的一些指导措施或者指导意见，这构成了中国能源金融从能源主管部门从这个角度会出台一些政策。

比较突出就是中国能源局发布中国能源行业投资体制改革指导意见，就提出了要通过能源信贷，能源股票，能源基金、能源担保包括能源清算，为能源企业提供相关的金融产品和服务，除了这一块之外还有另外一个比较重要的部分，就是中国金融机构监管部门，你比如像中国人民银行，证监会、银监会，它们会出台一些关于绿色信贷指导意见，绿色信贷的发行目录，绿色信贷的评估体系，在这些政策文件中它们会提出一些跟能源相关的一些内容或者是指导意见，你比如它会提出像中国银监会提出关于能源项目绿色评价，就是这个能源项目它是不是绿色的，是不是具有发行绿色债券条件，可以说中国整个能源金融政策主要是出自于这大块，一个是能源产业政府部门政策，一个是金融机构，与能源相关的一些政策。

那除了总体能源政策之外，其中一个比较重要的组成部分是PPP，今年就是说不管是金融机构还是能源相关政府监管部门，它们都是大力鼓励资本社会通过PPP模式参与能源基础设施的建设，他们发文比较有代表性，它提出了一些具体的政策意见，你比如提出要简化能源PPP审批通道，增强政府征信，另外要细化财政贴息，贷款利率优惠详细的措施，另外还包括关于PPP项目退出机制，你企业进来之后怎么退出，这个退出机制一些政策设计，这也是中国能源政策方面一个重要组成部分。

除了这个总体还有一些分类，是根据咱们国家能源行业本身分类来进行的，除了传统化石能源、石油、煤炭、天然气之外还有核能还有其他的可再生能源，比如咱们太阳能、风能、水能还包括新能源汽车，包括能效等等这些，总共有12大类。除了中国能源金融政策之外，在实践领域中国能源金融这几年还是比较活跃的，我主要从两个方面，一个方面是从金融机构的角度，因为这个能源金融主要参与主体一个是金融机构，另外一个能源企业，所以咱们先看一下金融机构能够做的一些事情，首先金融机构政策性银行和商业性他们主要做能源信贷，发行能源相关一些贷款，目前在能源行业发行贷款比较活跃主要有中国工商银行，国家开发银行，建设银行，交通、兴业、民生和平安，在2016中国工商行业这个贷款达到了1万6千亿，整个规模来说还是比较可观的，对于商业银行来说现在发展势头比较迅猛，主要是兴业、民生和平安，有后来的后发优势。这是银行这一块。

证券公司参与能源项目或者是能源企业投资主要通过发行能源债券，目前来讲在能源行业发行债券业绩比较突出国泰君安、中信建投和中信证券，他们发行能源债券主要是石油、天然气、煤炭，除了传统化石能源之外还有跟新能源相关的电力的一些债券，第三块是期货交易所和期货公司，目前咱们国家跟能源相关比较突出的期货交易所主要交易品种，一个是上海期货交易所，它主要交易品种燃料油，郑州商品交易所的动力煤，应该还有上海国际能源教育中心正在推出的原油期货，除了交易所提供一些具体的交易品种之外，一些期货公司主要以国泰君安期货，中信期货为代表的期货公司，它们在能源期货交易在国内来讲是比较活跃的。

基金公司比较典型有丝路基金，中非发展基金和工银瑞信，这个丝路基金和中非发展基金在很大程度上是有一些政策导向，工银瑞信商业化企业化更明显一些，那么这个丝路基金目前已经在“一带一路”四个沿线国家，包裹巴基斯坦，俄罗斯，阿联酋还有埃及已经投资了几个能源的相关的建设项目，那中非发展基金主要是在非洲能源基础设施，除了这个还会投资非洲主要化石能源一些上中下游一些勘探开发，工银瑞信它主要是成立一个工银瑞信新能源新材料基金，目前大约是将近3亿人民币，2.67亿这样子，它主要是投资A股市场乐观新能源板块，这是基金公司这一块。

除了基金公司融资租赁公司在能源金融中也发挥了比较重要角色，国银租赁，民生租赁，兴业租赁，它们都各有特点，比如第一个是聚焦于交通、航运，商用车相关设备的融资租赁，民生租赁和兴业租赁它们主要还是聚焦于传统的石油天然气，或者是煤化工传统的化石能源相应的设备租赁，那兴业租赁除了传统化石能源之外还有新能源汽车的租赁服务。

保险公司主要是通过向能源企业或者是能源项目或者是能源产品提供保险服务，控制项目风险，推动项目顺利进行，目前在这一块做得比较突出主要是人保、太保和昆仑保险，他们还是有自己的特色的。这是我们梳理出来的人保个太保目前在能源行业所做的承保能源项目情况，人保涉及到天然气、核电、水电、生物质和智能电网这一块，太保主要目前涉及核电、风电和光伏发电，这两大公司可以说是还是各有自己的特点和侧重的，除了金融机构之外，另外一大块就是能源企业了，因为企业要找钱，金融机构要融资，所以能源企业是参与能源金融或者在中间发挥一个重要角色。这个能源企业这一块，我们不同的上市公司它整个融资机构都有特点，我们是梳理了A股上市公司排名前十的能源企业，对于油气上市公司来讲它债券融资是国有油气上市公司的主要融资来源，那么股权融资是私有或者民营的油气公司的主要融资来源，这是石油天然气上市公司，煤炭上市公司在A股排名前十的，它的融资来源是债券融资和长期借款，光伏上市公司排名前十它的融资来源主要是股权融资长期借款。

水能上市公司，就是私营的水能上市公司股权融资比较高，债券融资和长期借款比例相对比较高，风能上市公司，股权融资和长期借款是主要融资，债权融资门槛政策障碍稍微多一些，核能上市公司，因为核能相对来说比较特殊，它往往有一些政府背景或者一些政策限制，所以呢它的股权融资和债券融资是主要融资常识，新能源汽车我们是梳理了咱们在A股上市5家企业，新能源汽车这个公司主要融资方式是股权融资。

关于中国能源金融未来发展趋势和展望，我们提出了4点预判，首先就是未来在“十三五”期间，2020年前，中国能源金融总量有望出现一个洼性的增长，主要由能源产业尤其是新能源产业迅猛发展势头决定的，在最初我说了，在整个“十三五”期间，中国能源金融投资需求，整个投资背景会达到6万亿人民币，那其中化石能源投资需求会达到将近3亿人民币，清洁能源的投资需求会超过3亿人民币，第二个发展趋势，未来中国能源金融市场配置资源效率会逐步提高，第一点在国家相关政策支持个引导下，民营能源企业它的比重会相对上升，目前可再生能源社会制造龙头企业几乎全部是民营企业，这是在市场配置资源效率方面，第三点就是能源投融资的供需对接需求强烈，在这种驱动下出现一个特点，能源企业它可能会在自己的集团内部，如果它本身实力雄厚，规模够大，三大能源国企会在自己集团内部设立单独的金融部门，满足自身对于金融产品服务的要求。

对于金融机构来说，铽为了寻找更好的能源项目进行投资，它可能会在自己的机构内部设立专门的能源机构事业部或者新材料事业部或者绿色金融事业部来寻找更好的投资标的，优化自己的金融资产配置，这是第三点。

第四点就是新能源技术创新驱动特征非常明显，我觉得就是在能源行业尤其是清洁能源发展方面，技术创新驱动是非常非常重要的，现在新能源我觉得发展一个重要的瓶颈就是技术问题，随着技术进步，边际成本降下来，他可能会吸引更多的金融资本参与或者是投入。

针对目前咱们国家整个金融发展现状我们提出几点政策建议，能源政策相对来讲比较多，不管是能源企业政府主管部门还是能源企业主管部门，提出了很多的政策规划指导意见，现在要把政策细化具体化，就是可持续克羅地。

第二点目前中国能源金融政策主要是中央政府自上而下一个推动，前期发展基础上，我们希望在今后能源发展过程中要充分动用起地方政府，金融机构、能源企业，科研机构还包括行业协会形成总体的自下而上的中国能源发展动力。

第三点就是金融机构应该根据我们国家能源特点，要不断丰富自己的能源产品，创新能源金融服务种类，覆盖全产业链的能源金融产品。第四点就是PPP模式，咱们国家关于PPP在能源已经出台很多的政策，但是还存在很多问题，比如投资一个PPP项目，如何退出，退出顶层设计目前缺位，包括政府财政贴息，包括PPP项目快速审批，另外PPP项目的贷款利率优惠，我觉得这些后续细化政策要落实到位，才能推动PPP在整个行业的反战。

第五就是需要加大对能源创新技术的研发投入，目前从全球来讲，中国和美国是能源研发投入总量最大的国家，中国是排名第一，这个数据我今天没有带，美国排名第二，在对于能源技术研发投入方面，政府占到了50%，企业研发投入不到50%，最后研发投入最终的受益人还是企业，所以根据目前这种情况，我觉得应该想办法动员能源企业的积极性，就是使更多的企业加大对能源创新基础的研发投入，形成自己的核心竞争力。

最后一点就是借助“一带一路”国家战略，目前“一带一路”已经上升到一个咱们国家整个中央政府国家发展战略，可以借助国家在大力推动“一带一路”发展政策的时候，可以推动咱们相关的能源机构和金融机构走出去，目前在“一带一路”这个框架下，咱们已经形成了5大合作走廊包括中印，包括中国和南印度洋，包括太平洋南海形成了5大合作走廊，我觉得未来中国能源金融可以借助国家“一带一路”战略，推动相关企业金融机构走出去。以上是我关于中国能源金融发展现状和未来发展趋势一些主要想法，和大家分享，谢谢。

（发言为能见App根据速记整理，未经本人审核）

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