叠瓦已死？拼片崛起？东方电气集团甩卖光伏叠瓦龙头东方环晟40%控股权
国内最大光伏叠瓦企业东方环晟即将易主。
因被认为最有可能接替PERC而大火的叠瓦光伏技术，原本正在受到市场的热烈追捧，最大的叠瓦制造商为何却偏偏在此时选择了股权转让？
近日，北京产权交易所挂出一则公告：中国东方电气集团有限公司正在出让其所持有的一家光伏制造公司——东方环晟40%的股权。
短短一则公告，却在网上引起一阵躁动。
2018年，东方环晟营业收入15.8亿元，当年净利润为478万元；资产负债率为57.3%。但最新财务数据显示，东方环晟2019年一季度在实现营收5亿的情况下，亏损高达2268万。
值得注意的是，该公司号称是目前国内唯一拥有叠瓦技术的企业。
在如今创新催动着技术不断进步的时代，组件技术的革新正被不断提速。“叠瓦”凭借高效转换率、高使用寿命，在这场变革中一度成为了全球光伏界的热点。东方环晟作为专注开发高效叠瓦组件的原创者与先行者，也因此而闻名于光伏界。
2015年成立，2019年被出让股权，4年间一直活跃在行业前列的东方环晟在此时选择退出舞台，业内人士进行了大胆的猜测：
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曾垄断“叠瓦”
“叠瓦”技术路线可以说贯穿了东方环晟的整个公司生涯。自2015年8月成立以来，便一直以发展高效叠瓦技术为本。除了独家拥有美国SunPower的高效叠瓦技术专利，更因其对叠瓦组件市场的深耕，引领了市场潮流。
基于此，东方环晟的股东纷纷大有来头。除了持股40%的东方电气集团外，股东还包括第二大股东天津中环半导体股份有限公司、第三大股东SUNPOWER MANUFACTURING CORPORATION LIMITED，后者分别为A股和美股上市公司，各持有东方环晟37%和20%的股权。
在去年的这个时间，“叠瓦”组件成为市场“新宠”，迅速以星火燎原之势席卷市场。东方环晟毫无疑问成为市场中叠瓦技术的风向标。在备受全球关注的2018年的SNEC光伏展会中，东方环晟副总经理孙胜曾高调宣称：
并非夸大其词，东方环晟不仅将叠瓦放在了企业战略重心，更快速积极参与项目，形成战略合力。
2018年5月，东方环晟叠瓦组件二期项目首台设备如期进入安装调试建设，并于6月底成功下线首块国产化设备产出的叠瓦组件，2018年将实现2GW的高效叠瓦组件产能。按照计划，东方环晟2020年将具备年产5GW的高效叠瓦组件生产能力。
2018年6月29日，国内首个采用叠瓦组件的大型地面30MW光伏电站在四川昭觉成功并网发电，标志着东方环晟高效叠瓦组件实现了在国内当年发布、当年投运的业绩，同时也为叠瓦组件成为国内市场的新品奠定了坚实的基础。与此同时，另一处采用东方环晟叠瓦组件的河北30MW地面光伏项目也基本建成。
为了赢得组件竞争这场战役的胜利，东方环晟第二大股东中环股份去年孤注一掷，花费6.6亿收购国电光伏的HIT生产线，其主要目的是为了租用国电光伏厂房，上马5GW高效叠瓦组件项目。
“531”新政后，叠瓦技术作为主流高效技术加速引领着组件端的技术变革。东方环晟凭借优质项目和高效叠瓦组件成为这一新技术的“擎旗手”，几乎垄断了市场。
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火爆的拼片与叠瓦之战
叠瓦技术因为其极强的电池适配型，得到了很多公司的青睐。
除东方环晟外，赛拉弗、东方日升、中来股份、阿特斯、通威股份等均涉足叠瓦的技术领域。2018年SNEC光伏展上，有超过10家企业展出了叠瓦组件产品。目前叠片技术的全球专利被SunPower垄断，东方环晟独家引进其技术。
但在今年，号称终极组件互联方案的无缝隐形三角柔性互联拼片技术横空出世。凭借更高的效率、更低的成本、适宜薄片化、高可靠性、高反射率等优势，拼片技术获得了更多的关注。
目前国内做拼片组件技术的是杭州瞩日能源科技有限公司。中来股份为该公司最大股东，掌握该公司60%的股权，共推拼片组件设备。
企业最善于洞察前沿热点。能见了解到，下半年几个组件大厂即将推出拼片产品。
叠瓦和拼片作为高效组件技术的代表一直备受市场期待。但同时，这两种技术的对比在业内也一直无法避及。
PVInfoLink首席分析师林嫣容曾表示，叠瓦技术虽为未来的发展趋势，但目前来看，叠瓦技术成熟度还不足，长期可靠性有待时间验证，专利仍是不可忽视的疑虑，她预计2019年叠瓦有8GW的产能扩充，但是实际产出有限。
Solarwit研究员治雨近期在发表文章中曾着重提到拼片技术：
1、拼片技术得益于更高的良率和完全自主的知识产权，当下可量产的拼片组件效率甚至要高于叠瓦组件，基于22.1%量产效率的Perc电池，拼片组件效率可轻松突破20.2%。
2、在组件效率不输于叠瓦的情况下，拼片的设备成本仅为叠瓦的四分之一，封装过程的可变成本也仅为叠瓦的90%以下，CTM超过100%，在组件效率做到极致的情况下，封装效率也做到了极致水平。
业内人士指出，叠瓦是美国几十年前的技术，而且到目前仍然存在专利之争。未来的组件技术革命，拼片有可能引领下一代。
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出售股权是否另有原因？
而此时东方电气出售东方环晟股份，真的只与拼片的进入有关？
从PVInfoLink提供的数据来看，2018全球有近1吉瓦叠瓦组件出货。最大的市场仍为中国内需市场，海外方面，中国叠瓦组件2018的出口总量为320MW。
苏州晟成官方公众号指出，全球组件产能中，落后产能约为75GW，这部分产能将在未来5年被新技术快速淘汰掉。叠加未来光伏平价上网之后对于组件的新增需求，预计2021/2022/2023年叠瓦新增产能将分别为21.75/27.75/34.5GW。
国内市场内需大，在硅成本不断降低的年代，叠瓦主流已成为共识。东方环晟在此时退出，也引出是否存在业务转型的讨论。
截至目前，东方电气集团尚未公布东方环晟40%股权的转让价格。根据财务数据，东方环晟截至今年一季度末的所有者权益为12.28亿元，总资产达28.79亿元。因此，考虑存在溢价的情况，这笔交易的作价或不低于5亿元。
起步于上世纪50年代的东方电气集团原本不是做光伏出身，是发电设备起家。目前是全球最大的发电设备制造和电站工程总承包企业集团之一。此次出售东方环晟股权，业内猜测也可能与业务布局转变有关，至于转变方向尚且未知。“中环和东方环晟都不生产组件，未来大概率也不会上拼片设备。”
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